北上资金今日已净流出近15亿元 短期市场风格或有转变?
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shuai
2019-07-19 21:57

摘要

【北上资金今日已净流出近15亿元 短期市场风格或有转变?】两市弱势震荡,北上资金今日已净流出近15亿元,受此影响,白马股也出现了短暂调整。分析指出,从全球横向比较来看,目前A股具备不错的风险收益比,行业龙头仍是其配置的主要方向。

  两市弱势震荡,北上资金今日已净流出近15亿元,受此影响,白马股也出现了短暂调整。分析指出,从全球横向比较来看,目前A股具备不错的风险收益比,行业龙头仍是其配置的主要方向。

  北上资金砸盘白马股,机构:风险偏好受挫抱团延续

  方正证券认为,市场调整的原因主要有三点,一是上周五美国非农数据大幅超预期,降息预期大幅下降,近一月来全球权益市场上涨基于美联储的宽松预期,非农数据公布后美国、欧洲和今日的亚洲股市均出现不同程度下跌;二是银保监会周末发声,针对部分地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司开展约谈警示,引发地产调控收紧的预期;三是科创板本周集中打新,共有21只科创板新股申购,第一批上市的25家科创板企业募集资金348亿,由于打新需要减仓筹集资金缴纳新股款,集中打新短期将带来市场抽血效应,对市场风险偏好形成一定冲击。

  山西证券认为,上周周报中提示短线情绪化反弹不能持久,市场仍将重归探底磨底区域,本周高开低走行情得到验证。保持谨慎的原因在于:存量资金博弈格局难以改变并可能遭受分流冲击、经济基本面仍显疲弱有待政策发挥效力、金融市场风险尚未出清、谈判未有定论,而这些也正是压制当前市场,加剧后市波动的根源因素,这些问题何时得到有效解决或关键性进展,将决定了下一轮行情何时开启。

  财富证券则认为,短期市场风格或有转变,成长科技股迎来布局窗口。7月多个事件指向市场风格可能面临切换,一是科创板即将开市交易,市场风格、市场风险偏好可能有所提升;二是无风险利率持续下行,估值溢价水平的提升有助于成长科技股的表现;三是谈判相对缓和,科技股前期受到压制的估值情绪或将释放。

  北上资金引导风向,关注蓝筹龙头独立行情

  目前,除了两融之外,北上资金也是市场的重要增量来源,并且对A股影响越来越大。考虑到下半年MSCI还将分两次把A股纳入权重提高至15%和20%,因此对外资的影响力需更为重视。

  “外资入场仍在初级阶段。”国盛证券策略分析师张启尧表示,从海外市场纳入MSCI的历史进程看,MSCI的意义不仅仅是一个指数,而更类似一个全球资金配置的认证书。尽管外围波动会冲击到短期流入,但绝非主导长期外资入场的主要矛盾。尽管外资持股规模已经逼近国内公募和险资,但从长期视角来看,当前A股仍处于外资入场的初期阶段,未来尚有万亿级的增量空间。

  在此背景下,张启尧认为,长线外资增配趋势从未改变,继续坚守核心资产统一战线。虽然陆股通成交活跃度较高,但配置盘仍处于主导地位(超过7成),且外资中长线配置型资金流入的大趋势从未改变,未来外资流入仍是大趋势长逻辑,外资也将与保险、养老、理财资金一起,成为机构化、价值化、核心资产大时代的重要构建者,长期继续坚守核心资产统一战线。

  同时对于北上资金的领先性,也需要有充分认识。2016年以来,北上资金对市场表现具有一定的领先性。指数层面,2016年以来,北上资金一定程度上领先于指数表现,典型如年初以来北上资金对市场节奏的精准把握。行业层面,相对当季持仓市值占比环比变化与当季涨跌幅的关系,前季持仓市值占比的环比变化与当季涨跌幅更为相关,也可印证北上资金具有一定的领先性。

  对此,长江证券策略研究指出,定价权增强和逆市布局是北上资金表现出一定领先性的两个重要原因。截至2018年末,外资持仓市值占自由流通市值的比重达到6.74%,与公募基金持仓市值占比的差距不足2个百分点,不断增强的定价权,强化了外资对市场的影响力。另一方面,不同于公募基金,北上资金更倾向于逆市布局,这或是引起其具有一定领先性的另一重要原因。(中国证券报)

  全球股市“非农二连跌”,估值成A股北上资金首要考量